En realidad, desde que estalló la crisis en la primavera de 2010, Grecia sólo puede pedir préstamos a 3 meses, 6 meses o como máximo a un año, pagando un interés que varía según las emisiones entre el 4 % y el 5 %.[1] Hay que decir que, antes de que comenzaran los ataques especulativos contra Grecia, este país podía obtener préstamos a tipos muy ventajosos, sobre todo de los banqueros, pero también de otros inversores institucionales (las compañías de seguros, los fondos de pensión) — los que en la jerga se llama inversores institucionales—. Todos se ofrecían a prestarle dinero.

 

Por ejemplo, el 13 de octubre de 2009, Grecia emitió títulos del Tesoro (T-Bills) a 3 meses con un rendimiento (yield) muy bajo, del 0,35 %. El mismo día, este mismo país realizó otra emisión de títulos a 6 meses, pero a un interés del 0,59 %. Siete días más tarde, el 20 de octubre de 2009, emitió títulos a un año pagando un interés del 0,94 %. [2] Faltaban menos de 6 meses para el estallido de la crisis griega. Las agencias de calificación atribuían una nota muy buena a Grecia y a los bancos que le prestaban alegremente. Diez meses más tarde, para emitir títulos a 6 meses, debía otorgar un rendimiento del 4,65 % (o sea, 8 veces más). Fue un cambio fundamental de circunstancias.

 

Aún una precisión importante para indicar la responsabilidad de los bancos: en 2008, exigían a Grecia un rendimiento más elevado que en 2009. Por ejemplo, en junio-julio-agosto de 2008, cuando todavía no conocíamos el shock producido por la quiebra de Lehman Brothers, los tipos de interés eran cuatro veces mayores que en octubre de 2009. En el 4º trimestre de 2009, al llegar a menos del 1 %, los tipos de interés alcanzaron su nivel más bajo.[3] Lo que puede parecer irracional, puesto que no es normal que un banco privado rebaje los tipos de interés en un marco de crisis internacional mayor y con respecto a un país como Grecia, que se endeudaba muy rápidamente. Sin embargo, es lógico desde el punto de vista de un banquero que busca el máximo beneficio inmediato, persuadido de que en caso de problemas, las autoridades públicas correrán en su ayuda. Después de la quiebra de Lehman Brothers, los gobiernos de Estados Unidos y de Europa vertieron una enorme liquidez para salvar los bancos y así relanzar el crédito y la actividad económica. Los banqueros cogieron este maná de capitales para prestarlos dentro de la UE, a países como Grecia, Portugal, España, Italia, convencidos de que en caso de problemas, el Banco Central Europeo (BCE) y la Comisión Europea acudirían a salvarlos. Desde su punto de vista tuvieron razón.

 

 

 

 

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